5月30日晚間，桐昆股份(601233)公告，擬啟動兩項化工項目。作為民營大煉化企業，此次公司投建項目涵蓋產業鏈上游的乙二醇，以及下游的化纖產品，將進一步豐富公司產業鏈。

其中，桐昆股份擬投99.42億元建設天然氣制乙二醇項目，擬投57.65億元建設輕量舒感功能性差別化纖維項目。兩化工項目合計擬投入約157億元。項目建設年限均為3年。

兩份公告中，桐昆股份均表示，是“考慮到公司的后續發展，并為提升今后企業的盈利能力，優化各項資源配置”。

具體來看，就乙二醇項目，桐昆股份將啟動旗下新疆中昆新材料公司為建設單位，廠址位于新疆巴州庫爾勒石油石化產業園區。該項目擬新征用地1397畝，以天然氣為原料，脫硫凈化后，通過POX 轉化生產合成氣，經過NCMA脫除二氧化碳，然后進入深冷分離和變壓吸附分離出其中的一氧化碳和氫氣，分別送草酸二甲酯裝置和乙二醇裝置生產乙二醇，最終形成年產120萬噸乙二醇的產能。

從公司對乙二醇的需求來看，桐昆股份現已具備1000萬噸原油加工權益量、420萬噸PTA、810萬噸聚合、860萬噸滌綸長絲年生產加工能力。預計到“十四五”末，聚酯產能可達1000萬噸/年。按此推算，桐昆股份“十四五”末乙二醇需求將超過300萬噸/年。

公告顯示，目前桐昆股份聚酯所需原料乙二醇全部依賴市場采購。傳統的乙二醇生產方法是走石油化工路線， 即由石油加工得到乙烯，乙烯氧化生成環氧乙烷，環氧乙烷進一步水合生產乙二醇。基于此，公司認為，隨著世界石油資源的日漸短缺，開辟新的工藝路線已成為當務之急。

經濟效益方面，桐昆股份預測，乙二醇項目完全建成后可實現產值約50億元，年均為國家和地方貢獻稅收約5.1億元。

再看功能性差別化纖維項目。該項目實施單位為桐昆股份全資子公司安徽佑順新材料公司，位于安徽合肥廬江高新技術產業開發區龍橋化工園。按照規劃，將形成年產120萬噸輕量舒感功能性差別化纖維以及回收乙醛3168噸的生產能力。主導產品包括輕量差別化功能性POY纖維、差別化功能性FDY纖維。

項目實施后，安徽佑順生產的纖維產品定位于差別化、高端化品種，其中特種產品包括阻燃纖維、原液著色纖維等產品，可應用于高端醫衛防護制品、應急與安全防護用紡織品、高性能過濾材料、高性能土工紡織材料等領域。

公告顯示，該項目主要結合了安徽當地市場對紡織產品的需求。桐昆股份表示，該項目實施后，將選用具有國際先進水平的聚酯、紡絲等關鍵設備和自動化生產裝備，利用周邊地區已經形成的市場支撐，以及當地豐富的人力資源，建設纖維新材料生產基地，可極大提高當地紡織工業的技術裝備水平，提升功能性差別化纖維產品比例以及國內外市場份額，增強安徽省紡織產業在國際市場的競爭能力。

2021年，桐昆股份在量價齊升之下業績大增。但進入2022年，油價大漲致主要原料PX/PTA價格漲幅高于產品漲幅，公司今年一季度業績出現同比下滑。

二級市場上，該股年內跌幅達到20%，上月一度創出13.27元/股的階段新低。不過，近期公司股價有所修復，近一個月漲幅超兩成，現價16.88元/股，市值約407億元。（證券時報 記者 李曼寧）