過去五年，歐洲一些較大的油氣公司已兩度改變能源供應方式。此前，油氣巨頭立志成為可再生能源行業引領者，但目前，由于可再生能源盈利不及預期，歐洲油氣巨頭也跟隨美國油氣巨頭的腳步，縮減新能源投資。
在2019年，歐洲油氣企業決定成為可再生能源領域的主要參與者，以期在2030年實現減少石油和天然氣產量。當時，眾多大型石油公司競相宣布由傳統能源向綠色能源轉變的重大戰略。這一策略持續了大約兩年，直到俄烏沖突對能源市場造成巨大沖擊，隨后通貨膨脹和利率上升的金融沖擊顛覆了油氣行業。此外，在2022年受能源和通脹沖擊之前，油氣巨頭在可再生能源業務中的回報也很微薄。遭遇這些沖擊之后，可再生能源成本飆升使投資無利可圖，歐洲能源巨頭殼牌、英國石油（BP）和Equinor在2023年對歐洲和美國的項目進行了數百萬美元的減持。與此同時，石油和天然氣的生產和貿易獲得了高回報，各大石油公司的利潤飆升至歷史最高水平。
為了支撐股價并縮小與美國能源巨頭的差距，BP和殼牌公司改變了策略，決定回歸傳統能源的開采和貿易業務。他們認為，在世界推進能源轉型的同時，向消費者提供能源更至關重要。
歐洲油氣巨頭并沒有放棄他們在2020年和2021年開始的所有可再生能源項目，但他們已經開始縮減投資，只有法國的道達爾能源還在繼續通過全球收購專注于擴大可再生能源產能。殼牌、BP和Equinor都在審查其清潔能源業務。
例如，BP今年6月表示，正在縮減在現有基地開發新的可持續航空燃料（SAF）和可再生柴油生物燃料項目的計劃，暫停了2個潛在項目的規劃，同時繼續評估3個項目的進展情況。BP表示：“這與BP簡化其投資組合的努力相一致，專注于價值和回報。”
幾周后，殼牌公司表示，由于市場疲軟，將暫停鹿特丹一家生物燃料工廠的建設工作，并在第二季度計提了7.8億美元的減值費用。該公司表示，暫停荷蘭鹿特丹殼牌能源化工園年產82萬噸生物燃料工廠的建設是“為了解決項目交付問題，并確保在當前市場條件下的未來競爭力”。殼牌還出售了其在英國和德國的零售家庭能源業務。
2023年夏天，殼牌公司公布了其新戰略，繼續投資石油和天然氣生產，并有選擇地將資本投入可再生能源解決方案，這激怒了氣候活動家和一些機構投資者。然而，殼牌首席執行官Wael Sawan表示，減少全球石油和天然氣產量將是“危險和不負責任的”，因為世界仍然需要這些油氣。今年早些時候，殼牌重申了其到2050年成為凈零能源企業的雄心壯志，但由于其已從清潔電力銷售轉向零售客戶，因此放寬了2030年的碳排放目標。最近，在電話財報會議上，殼牌首席執行官Sawan在評論公司對核心業務的關注時表示：“我們的策略是從相信石油和天然氣在未來對能源轉型發揮關鍵作用的角度出發，相信能源轉型將是一個數十年的旅程。”Sawan稱，全球需要多種能源形式才能駕馭能源轉型，必須考慮地緣政治變化、供需周期等背景。
BP也在取消之前制訂的到2030年減少石油和天然氣產量的目標。該公司還在考慮出售其海上風電業務的少數股權，以減少該行業項目開發投資。在第三季度業績發布會上，BP首席執行官Murray Auchincloss表示：“在石油和天然氣領域，我們看到了未來十年的增長潛力，重點是價值而非數量。”
挪威Equinor也在審查其可再生能源業務，盡管從長遠來看，它會繼續在海上風電上下大賭注。Equinor首席財務官Torgrim Reitan在第三季度電話財報會議上表示：“Equinor相信綠色能源引領的時代會到來，但目前我們需要進行一些業務改變，專注于業務發展活動，降低成本水平，并為長期從事這項工作做好準備。”
